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공모주 상장 '당일 급등 후 지속 급락'하는 '공모주 잔혹사' 개선한다

관리자 2026-04-30 10:00:30

IPO 시 사전수요예측, 코너스톤투자자 제도 도입 등 '자본시장법' 개정안 국회 본회의 통과
공모가 산정의 합리성 제고, 중장기 안정적 기관투자자 사전 확보로 IPO시장 신뢰 형성 기대

공모주 상장(IPO)시 공모가 산정의 합리성 제고 및 중ㆍ장기 기관투자자 참여 확대 제도 도입을 통해 상장 당일 급등 후 급격하게 하락하는 '공모주 잔혹사'가 개선될 예정이다.

금융위원회는 공모주 상장 후 과도한 단기 매도ㆍ가격 급락 개선을 위해 IPO시 '사전수요예측', '코너스톤투자자 제도' 등을 도입하는 <자본시장과 금융투자업에 관한 법률> 개정안이 23일 국회 본회의를 통과했다고 밝혔다.

[IPO 진행 절차]

국내 IPO 시장은 ▷단기차익 중심의 참여과열 문제 ▷공모가가 기업의 중ㆍ장기 가치를 반영하지 못하고 있다는 문제의 개선 필요성이 제기돼 왔다.

단기 투기수요로 인해 공모주 가격이 상장 당일 급격히 상승한 후, 매도세가 이어지며 주가가 지속 하락하는 '공모주 잔혹사'가 대표적으로, IPOㆍ자본시장의 신뢰 저해 및 주가지수 측면에서도 부정적 영향이라는 지적이다.

먼저 증권신고서 공시로 희망 공모가 밴드가 확정되기 전에 주관사가 시장수요를 파악할 수 있도록 하는 '사전수요예측 제도'의 도입이다.

IPO 주관사는 초기 희망 공모가 밴드 설정 단계부터 시장 수요를 파악하고 반영함으로써 공모가 산정의 합리성이 제고될 것이라는 기대이다.

이어 기관투자자 배정 물량중 6개월 이상 보호예수하는 기관투자자에 대해서는 사정 배정을 허용하는 '코너스톤투자자 제도'를 도입한다.

증권신고서 제출 전 청약의 권유, 승낙을 제한하는 규제의 예외로 '코너스톤투자자 제도'를 도입함으로써 중ㆍ장기 안정적 기관투자자의 사전 확보를 통해 투자자 신뢰 형성 및 공모주 잔혹사를 완화하는데 기여할 것이라는 전망이다.

금융위원회는 "향후 기관ㆍ개인투자자, 주관사 등의 의견을 수렴하여 사전 정보제공시 준수 행위 규제, 코너스톤투자자 배정 상한, 이해상충방지체계 기준 등 시행령에 규정할 세부제도를 마련할 것"이라고 밝혔다.

이번 자본시장법 개정안은 공포 6개월 후 시행될 예정이다.

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공모주 상장 '당일 급등 후 지속 급락'하는 '공모주 잔혹사' 개선한다

IPO 시 사전수요예측, 코너스톤투자자 제도 도입 등 '자본시장법' 개정안 국회 본회의 통과 공모가 산정의 합리성 제고, 중장기 안정적 기관투자자 사전 확보로 IPO시장 신뢰 형성 기대

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